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Text File  |  1992-09-23  |  3.3 KB  |  65 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 83Sure, We'll Take Manhattan
  2.  
  3.  
  4. A Japanese firm invests in a gem: Rockefeller Center
  5.  
  6.  
  7.     Since its cluster of art deco edifices was completed on
  8. Nov. 1, 1939, Rockefeller Center has been hailed as an urban
  9. masterpiece. Tourists flock to its ice rink to watch skaters
  10. twirl and to Radio City Music Hall to see the Rockettes do their
  11. high kicks with uncanny precision. But last week the Manhattan
  12. landmark, which houses U.S. companies ranging from General
  13. Electric to Simon & Schuster, took on a fresh symbolism. Control
  14. of the 19-building center passed into foreign hands when Japan's
  15. Mitsubishi Estate Co. agreed to pay $846 million for a 51% share
  16. of the Rockefeller Group, which owns most of the complex.
  17.  
  18.     For many Americans the deal was an unsettling reminder of
  19. the decline of U.S. financial dominance and Japan's simultaneous
  20. rise. Connecticut's Democratic Senator Joseph Lieberman cited
  21. the transaction as evidence that the U.S. must redouble its
  22. efforts to become more competitive. Said he: "This year when
  23. they turn on the lights of that Christmas tree in Rockefeller
  24. Center, we Americans are going to have to come to grips with the
  25. reality that this great national celebration is actually
  26. occurring on Japanese property."
  27.  
  28.     The acquisition comes amid a surge of Japanese investment
  29. fueled largely by Tokyo's $52 billion trade surplus with the
  30. U.S. In September Sony agreed to acquire Columbia Pictures
  31. Entertainment for $3.4 billion. And just three days after the
  32. Rockefeller Center sale, a consortium led by Japan's Mori
  33. Building Development paid $300 million for 85% of Houston's Four
  34. Oaks Place office center.
  35.  
  36.     The Japanese have now surpassed the Dutch as the second
  37. greatest foreign holders of U.S. property. The British are No.
  38. 1, yet Japanese investments create the largest public stir, in
  39. part because Japan is the greater economic rival -- and in part
  40. because some racially insensitive Americans apply different
  41. standards to European and Asian investment. Japanese direct
  42. investment in U.S. companies and real estate increased from
  43. $35.2 billion in 1987 to $53.4 billion last year, a gain of 52%.
  44. British investment climbed from $79.7 billion to $101.9 billion
  45. over the same period, for a 27.9% increase.
  46.  
  47.     The Rockefeller Group deal is designed to diversify the
  48. holdings in the trusts that John D. Rockefeller Jr. created in
  49. 1934 for his heirs. As the Manhattan real estate boom swelled
  50. the value of the Rockefeller Group's properties from 25% of the
  51. trust's assets a few years ago to 50% today, trust
  52. administrators saw the need to spread the money around.
  53.  
  54.     The deal was the second to diversify Rockefeller holdings
  55. since 1985, when the group issued a $1.3 billion mortgage on
  56. Rockefeller Center to outside investors. The mortgage holders
  57. can convert the loan into a 71.5% equity stake in twelve of
  58. Rockefeller Center's buildings in the year 2000. If the holders
  59. execute that option, Mitsubishi Estate's ownership in the
  60. storied center will slip into minority status -- and any fears
  61. that the towering Christmas tree in Rockefeller Center will be
  62. replaced by a tiny bonsai plant in Mitsubishi Center will prove
  63. to have been misplaced.
  64.  
  65.